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news中國(guó)化工行業(yè)為什么有前途？
發(fā)布于：2020-06-01我國(guó)是公認(rèn)的化工大國(guó)，絕大多數(shù)化工品產(chǎn)能都已居于世界第一?？墒侨蚧?/span>50強(qiáng)卻只有中石化上榜，難免給人以大而不強(qiáng)之感，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)龍頭企業(yè)未來幾年也只能達(dá)到海外可比公司上世紀(jì)50-60年代的水平。
經(jīng)過20多年發(fā)展，我國(guó)化工已積累了相當(dāng)?shù)膶?shí)力，尤其是近幾年技術(shù)提升速度極快，各個(gè)子行業(yè)都不斷有世界級(jí)裝置投產(chǎn)，無論是規(guī)模還是先進(jìn)性都居于全球前列，隨著盈利的大幅改善，未來技術(shù)升級(jí)速度還會(huì)更快。同期歐美企業(yè)卻受制于金融危機(jī)的影響，普遍削減了資本開支，裝置不斷老化，新產(chǎn)品研發(fā)也趨于停滯，對(duì)我國(guó)的優(yōu)勢(shì)大幅削弱。目前我國(guó)化工已到了可以和歐美全面競(jìng)爭(zhēng)的臨界點(diǎn)，未來10年將會(huì)有一批龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)海外化工列強(qiáng)的追趕和超越，中國(guó)也將崛起為世界級(jí)化工強(qiáng)國(guó)！
從MDI看國(guó)產(chǎn)化工的突破
說起我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，市場(chǎng)第一反應(yīng)無疑是萬華化學(xué)。02年萬華突破了國(guó)外的技術(shù)封鎖，自主研發(fā)出MDI生產(chǎn)工藝，實(shí)現(xiàn)了巨大的產(chǎn)業(yè)突破。但當(dāng)時(shí)萬華只有2萬噸產(chǎn)能，無論是成本還是質(zhì)量都遠(yuǎn)遜于海外企業(yè)。經(jīng)過10余年的發(fā)展，2016年萬華MDI產(chǎn)能已達(dá)到180萬噸，躍居全球第一，成本和工藝能力也居于全球最高水平。而且萬華還通過投產(chǎn)PO、TDI，完善了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，成為各類聚醚材料的一體化供應(yīng)商。在擴(kuò)充上游原料的同時(shí)，公司還不斷研發(fā)MDI下游更為高端的精細(xì)化工產(chǎn)品，如HDI、TPU、改性MDI等等，可以說公司正在成為全球MDI領(lǐng)導(dǎo)性企業(yè)。
丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈
2009年國(guó)內(nèi)最大的丙烯酸企業(yè)還是以BASF、臺(tái)塑為代表的外企在華子公司，其產(chǎn)能也不過16萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)際先進(jìn)水平。但民營(yíng)的衛(wèi)星石化在短短5年里，產(chǎn)能就從4萬噸產(chǎn)能擴(kuò)張到48萬噸，到2018年公司還將再投產(chǎn)36萬噸丙烯酸，同時(shí)上馬兩套45萬噸PDH實(shí)現(xiàn)上游原料丙烯的自供。
屆時(shí)不但總產(chǎn)量將趕上BASF，Arkema和Dow，居于全球第一梯隊(duì)，裝置的單套規(guī)模和成本控制也將達(dá)到全球最高水平。在丙烯酸最大下游尿不濕用高吸水性樹脂（SAP）領(lǐng)域，公司過去5年產(chǎn)能也從3萬增加到15萬噸。但考慮該產(chǎn)品國(guó)內(nèi)80萬噸和國(guó)際350萬噸的需求規(guī)模，目前又主要依靠進(jìn)口，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)空間仍然巨大。并且全球現(xiàn)有5大廠商中的三大雅、住友和Bayer都缺乏上游原料丙烯酸配套，相比之下衛(wèi)星的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)非常明顯。
未來5年如果能夠復(fù)制丙烯酸的趕超經(jīng)驗(yàn)，躋身全球5大，公司也將成為和BASF并駕齊驅(qū)的全球性丙烯酸龍頭企業(yè)。
C4產(chǎn)業(yè)鏈
C4比C3產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品規(guī)模要小很多，依然涌現(xiàn)出齊翔騰達(dá)這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。其10年上市時(shí)只有4萬噸甲乙酮產(chǎn)能，規(guī)模在行業(yè)內(nèi)并不突出，但經(jīng)過近幾年的發(fā)展，已擴(kuò)建到18萬噸產(chǎn)能，占國(guó)內(nèi)70%和全球50%的市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)超當(dāng)年全球最大企業(yè)日本丸善化工。而且公司還依托甲乙酮，新建了20萬噸異辛烷、35萬噸MTBE、20萬噸順酐和15萬噸丁二烯產(chǎn)量，構(gòu)建起完整的C4下游產(chǎn)業(yè)鏈。
尤其是丁烷氧化脫氫法制丁二烯，改變了其傳統(tǒng)只來自大煉化副產(chǎn)品的工藝路線，達(dá)到全球該領(lǐng)域最高技術(shù)水平。而丁二烯又是C4下游體量最大的產(chǎn)品，總量高達(dá)1500萬噸，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>
PTA產(chǎn)業(yè)鏈
2012年以前我國(guó)作為紡織大國(guó)，PTA產(chǎn)能只有2千萬噸，進(jìn)口依存度超過30%，而且單套裝置小（80萬噸左右）、加工費(fèi)高（700元/噸以上）、全球地位一般。但是其后我國(guó)PTA迎來了爆發(fā)性增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能高達(dá)1200萬噸，這些新裝置無論是單套規(guī)模（200萬噸）還是最低生產(chǎn)成本（350元/噸）都處于全球最高水平。
現(xiàn)在我國(guó)不但是PTA的產(chǎn)量大國(guó)（全球占比70%），也是當(dāng)之無愧的強(qiáng)國(guó)，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上呈現(xiàn)了壓倒式的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，海外已經(jīng)幾乎沒有可以相提并論的對(duì)手。而且更為關(guān)鍵的是，我國(guó)在該產(chǎn)業(yè)鏈上還在不斷的向上延伸，從最初的紡織到滌綸絲、聚酯，再到近幾年的PTA，我國(guó)已經(jīng)相繼成為全球霸主。
我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)趕超是全方位的
除了前文所述，我國(guó)在化工各個(gè)子行業(yè)都呈現(xiàn)了全面趕超的態(tài)勢(shì)，很多企業(yè)都已居于國(guó)際領(lǐng)先地位。如醋酸乙烯行業(yè)的皖維高新，玻纖行業(yè)的中國(guó)巨石，產(chǎn)能都居全球第一位；氟化工行業(yè)的東岳和巨化，分別是全球第二代和第三代制冷劑最大企業(yè)；預(yù)涂膜行業(yè)的康得新做到了全球第一，并還在進(jìn)軍光學(xué)膜領(lǐng)域；氨綸行業(yè)的華峰氨綸和炭黑行業(yè)的黑貓股份，都居全球第二位、鈦白粉行業(yè)的龍蟒佰利也提升至全球第四位。
再比如復(fù)合肥行業(yè)的金正大和史丹利、味精行業(yè)的阜豐和蓮花、維生素行業(yè)的兄弟科技和廣濟(jì)藥業(yè)、橡膠制品行業(yè)的三力士和圣奧股份等也都躋身于全球在該領(lǐng)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。像這樣的例子其實(shí)還有很多，可以說我國(guó)全面趕超國(guó)際水平的優(yōu)秀化工企業(yè)已從星星之火漸成燎原之勢(shì)，屬于中國(guó)化工的時(shí)代正在來臨。
兼并收購(gòu)助力產(chǎn)業(yè)騰飛
我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)并不弱，甚至在很多細(xì)分領(lǐng)域都已處于世界領(lǐng)先水平，那為何全球化工50強(qiáng)中卻難覓我國(guó)化工企業(yè)身影呢？主要原因就在于我國(guó)化工行業(yè)過于分散、優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往都只是在單一領(lǐng)域發(fā)展，不像國(guó)外發(fā)達(dá)企業(yè)大量通過兼并收購(gòu)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫跨多個(gè)化工子行業(yè)，自然收入和利潤(rùn)規(guī)模也都遠(yuǎn)大于我國(guó)企業(yè)。
我國(guó)化工企業(yè)單科冠軍很多，全能冠軍太少。而我國(guó)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)較少的根源還是在于部分國(guó)有企業(yè)即使競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，在預(yù)算軟約束下也難于破產(chǎn)，民企中的落后產(chǎn)能又由于所在地的環(huán)保和稅收監(jiān)管不嚴(yán)而具備低成本優(yōu)勢(shì)，同樣不易退出。
除了國(guó)內(nèi)并購(gòu)以外，近幾年我國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)的步伐也在加快。如國(guó)內(nèi)染料行業(yè)的龍頭浙江龍盛2010年收購(gòu)全球最大的染料企業(yè)德司達(dá)，一躍成為新的全球老大，其后行業(yè)老二閏土也收購(gòu)了德國(guó)的約克夏公司，我國(guó)整體染料行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。
未來隨著越來越多的企業(yè)邁向全球化，產(chǎn)能走出去、技術(shù)引進(jìn)來，也將助力我國(guó)化工企業(yè)獲得新一輪的快速發(fā)展。
我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)的核心優(yōu)勢(shì)在哪里？
縱觀過去30年我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從最初級(jí)的尿素、甲醇、純堿、氯堿、輪胎起步，逐漸擴(kuò)展到三烯三苯、MDI、丙烯酸、工程塑料、有機(jī)硅等中游化工品，最近又開始向更高端的電子化學(xué)品、精細(xì)化工品和新能源、新材料等方向延伸，制造能力越來越復(fù)雜，在價(jià)值鏈上的地位也不斷提升。
可以說我們每突破一個(gè)子行業(yè)的技術(shù)壁壘，都會(huì)在很短的時(shí)間里吸收知識(shí)、復(fù)制技術(shù)，并加以創(chuàng)新，最終憑借著市場(chǎng)規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)做到全球第一，進(jìn)而又以此為依托，繼續(xù)征服下一個(gè)子行業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈推進(jìn)的態(tài)勢(shì)非常驚人。
全產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢(shì)明顯
展望未來，我國(guó)不多的產(chǎn)業(yè)鏈盲點(diǎn)在被快速填補(bǔ)，如過去3年利用美國(guó)頁巖氣革命帶來的廉價(jià)丙烷資源，我國(guó)新建了500萬噸PDH裝置，實(shí)現(xiàn)了丙烯自給，其投產(chǎn)速度和規(guī)模甚至都超過了更靠近資源的美國(guó)同行，未來我們還將利用美國(guó)乙烷出口的契機(jī)，大量新建乙烷裂解產(chǎn)能，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)乙烯自給。另外還將通過新建大煉油解決困擾我國(guó)多年的PX高度依賴進(jìn)口問題，基本填補(bǔ)上我國(guó)在上游的最后幾個(gè)短板。
如果未來油價(jià)漲回至80美元/桶以上，我國(guó)特有的各類煤化工技術(shù)也有望彎道超車，成為全球上游最具競(jìng)爭(zhēng)力的工藝。另外我們?cè)?/span>SAP、PMMA、丁基橡膠、TDI、PC、水性涂料和氯化法鈦白粉等中游領(lǐng)域也在快速突破，并崛起了一批優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。
終端市場(chǎng)容量?jī)?yōu)勢(shì)明顯
我國(guó)人口規(guī)模高達(dá)14億，是歐美的4倍、日俄的7倍，人均GDP超過8000美元/年，還在于以每年10%的速度繼續(xù)成長(zhǎng)。沿海發(fā)達(dá)省份的3-4億人年收入已達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平，消費(fèi)能力并不遜色于歐美。
從我們近鄰日韓的經(jīng)驗(yàn)看，其化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，都是伴隨著下游制造業(yè)全球占比的提升，畢竟本國(guó)產(chǎn)品更容易打進(jìn)本國(guó)制造業(yè)的供貨體系。而我國(guó)化工下游的中國(guó)制造也在全面崛起，如家電領(lǐng)域的格力美的，工程機(jī)械的三一中聯(lián)，通信領(lǐng)域的中興華為、電子產(chǎn)品的聯(lián)想小米，和伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略快速走出國(guó)門的高鐵、核電和基建。另外未來10年，國(guó)產(chǎn)汽車、大飛機(jī)、芯片和OLED面板等領(lǐng)域也有望突破，出現(xiàn)國(guó)際級(jí)品牌。
未來隨著這些國(guó)產(chǎn)制造品牌在全球的攻城略地，我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)也將以配套的形式大幅擴(kuò)張海外市場(chǎng)份額。綜合國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的空間，我國(guó)在任何單個(gè)化工產(chǎn)品上，都可能做到人類有史以來的最大生產(chǎn)體量，規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)勢(shì)將更為明顯。
基礎(chǔ)設(shè)施配套優(yōu)勢(shì)明顯
2009年以來，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上也投入了海量資金，建成了全球最為高效的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。目前我國(guó)高速公路總里程13.1萬公里，位居全球第一；高鐵總里程2.2萬公里，比全球其他國(guó)家總和還多；全球最高橋梁的前六名都在中國(guó)，跨江大橋已突破百座；世界十大港口中我國(guó)占據(jù)了7席，最大的上海港年吞吐量突破4000萬標(biāo)準(zhǔn)箱，占到全球10%，也是美國(guó)所有港口吞吐量的總和。
2011年以后我國(guó)還處在基建高峰期，60%以上的高鐵都是近5年開通，同期美國(guó)卻受制于政府開支不足，基礎(chǔ)設(shè)施日益老化，我國(guó)相比美國(guó)的優(yōu)勢(shì)還在擴(kuò)大。而且美國(guó)已經(jīng)是全球最發(fā)達(dá)的工業(yè)國(guó)，如果和其他發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)不單是交通基礎(chǔ)設(shè)施，在電力和水的供應(yīng)、政治穩(wěn)定、社會(huì)治安等方面都是全方位的領(lǐng)先。
工程師紅利優(yōu)勢(shì)明顯
從研發(fā)人員看，2014年我國(guó)為371萬，超過歐美，居全球第一；從研發(fā)投入看，15年我國(guó)超過1.4萬億，全球占比20%，僅次于美國(guó)的28%，但領(lǐng)先于歐盟的19%和日本的10%，如果未來還能以10%的速度增長(zhǎng)，2023年就將超過美國(guó)，成為全球第一。
具體到化工行業(yè)，我國(guó)化工畢業(yè)生人數(shù)遙遙領(lǐng)先歐美，過去3年A股全部上市化工企業(yè)研發(fā)投入年均增速高達(dá)27%，總計(jì)230億元，海外化工50強(qiáng)總計(jì)雖有1400億元，是我們的6倍，但增速僅為5%，遠(yuǎn)低于我國(guó)，兩者差距正在大幅收窄。
未來隨著我國(guó)企業(yè)盈利的大幅改善，研發(fā)投入還會(huì)繼續(xù)高增長(zhǎng)，這也吸引了越來越多的海歸人才回國(guó)就業(yè)，進(jìn)一步縮小了與國(guó)外的技術(shù)差距，未來我們也將不斷征服新的技術(shù)高地。
中國(guó)化工的未來展望
近兩年我們?cè)谘芯亢Ｍ饣ぎa(chǎn)業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)了很多有意思的現(xiàn)象：2011年以后，隨著頁巖氣革命的爆發(fā)，北美乙烷價(jià)格降至不足1000元/噸，是同時(shí)期我國(guó)石腦油價(jià)格的1/7，毛利率高達(dá)50%以上，但新增產(chǎn)能卻很有限，而且至今都沒有順利達(dá)產(chǎn)；另外今年制冷劑價(jià)格大漲，R32從2萬元/噸最高漲至10萬元/噸，歐洲最大企業(yè)Arkema卻在如此暴利的情況下選擇了停產(chǎn)，完美錯(cuò)過本輪暴漲。
展望未來，歐洲和日本化工產(chǎn)能居于全球成本曲線的最高水平，在電動(dòng)車、智能手機(jī)等新興下游領(lǐng)域的發(fā)展又落后于我國(guó)，其擅長(zhǎng)的高端精細(xì)化工領(lǐng)域也在坐吃山空，技術(shù)上不斷被我國(guó)突破，未來將呈現(xiàn)持續(xù)萎縮狀態(tài)。
相比之下，我國(guó)還處在如火如荼的工業(yè)化歷史進(jìn)程之中，2010年我國(guó)工業(yè)產(chǎn)值超過美國(guó)，躍居全球第一，截至15年已達(dá)到美歐日等西方國(guó)家總和的67%。如果未來兩者增速差還能維持在6%，則2025年我國(guó)就將全面超越所有發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)產(chǎn)值總和。化工作為給工業(yè)配套的材料行業(yè)，其全球占比也應(yīng)和整體工業(yè)產(chǎn)值匹配，達(dá)到50%以上。
中國(guó)化工未來發(fā)展的方向
我國(guó)很多基礎(chǔ)大宗品，如三酸兩堿等全球占比都超過了50%，增長(zhǎng)空間比較有限，未來上游發(fā)展方向無疑要在還大量進(jìn)口的產(chǎn)品中尋找機(jī)會(huì)。其中16年乙烯和PX的當(dāng)量進(jìn)口量分別超過1400萬噸和1200萬噸，金額都在千億以上，有待通過未來的新建大煉化和乙烷裂解填補(bǔ)。
除了上游大煉化以外，未來更大的發(fā)展方向無疑就是我國(guó)尚未攻克的產(chǎn)業(yè)短板和新能源、新材料。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，我們每突破一個(gè)下游應(yīng)用，都會(huì)給上游產(chǎn)業(yè)鏈中的化工企業(yè)帶來一輪新的發(fā)展機(jī)遇。如伴隨著顯示面板行業(yè)京東方的崛起，康得新等電子化學(xué)品企業(yè)就獲得了快速的成長(zhǎng)。
未來隨著我國(guó)大力推進(jìn)芯片國(guó)產(chǎn)化，與之配套的光刻膠、電子特種氣體、封裝材料、高純?cè)噭┑刃袠I(yè)無疑也會(huì)迎來大發(fā)展。還有我國(guó)汽車輕量化和大飛機(jī)的發(fā)展，對(duì)碳纖維、聚碳酸酯等高端工程塑料也提供巨大的市場(chǎng)空間。
